ОПЕК, Русия и Венецуела - как ще изглежда петролният пазар през 2026 г.

Натискът на ОПЕК+ за удължаване на ограниченията на производството през първото тримесечие подчертава необходимостта да се предотврати пренасищане на пазара с петрол в условията на спадане на глобалното търсене и възможно увеличение на износа на петрол от Венецуела.

Потреблението в Китай изнемогва под тежестта на спада в сектора на недвижимите имоти, забавената индустриална активност и продължаващата дефлация, докато по-слабият пазар на труда оказва сходно влияние върху търсенето в САЩ. Ограничаването на предлагането може да бъде единственият начин за ОПЕК+ да поддържа цената на петрола над 55 долара за барел през първата половина на 2026 г.

Решението на ОПЕК+ да спре увеличаването на производството през първото тримесечие на 2026 г. – след като през по-голямата част от 2025 г. увеличи производството с около 2,88 милиона барела на ден – отразява умишлено преизчисление, тъй като възможността за пренасищане на пазара с петрол променя изчисленията за цените и доставките.

Още по темата

САЩ представят стратегия за венецуелския петрол, пазарът реагира бурно

Макар че увеличаването на производството на картела му помогна да си възвърне контрола над пазара, рисковете от свръхпредлагане през 2026 г. наложиха преосмисляне на стратегията. Към това се прибавят дефлационната спирала в Китай и влошаващата се ситуация на пазара на труда в САЩ, които ще понижат търсенето.

Анализаторите на BI очакват ОПЕК+ да запази по-нататъшното увеличение на производството в пауза – с около 1,25 милиона барела на ден, които все още предстоят – дори и след първото тримесечие на 2026 г., тъй като управляващите вероятно ще искат да оценят въздействието на американските мита и дефлацията в Китай върху глобалното търсене на петрол.

Общото увеличение от 2,88 милиона барела на ден в доставките на ОПЕК+ през декември – след поредица от месечни увеличения от април насам – може да доведе до излишък на пазарите от до 990 000 барела на ден през първото тримесечие, което да предизвика нарастване на глобалните запаси.

Анализът на Bloomberg Intelligence показва, че продължаващото увеличение на производството при слабо търсене би повишило сравнителните запаси в САЩ (суров петрол, бензин и дизел) с 6,3% до 810 милиона барела от 762 милиона през седмицата на 26 декември. Въз основа на регресионен анализ на запасите и цените, очаква се реалната стойност на WTI да спадне до 50 долара за барел.

Русия

Износът на суров петрол от Русия отбеляза рязък спад през последните седмици на 2025 г. и в началото на новата година. 14-тото поредно понижение на цените, съчетано с по-малките обеми, доведе до най-ниската стойност на доставките от началото на инвазията в Украйна през февруари 2022 г.

Според данни за проследяване на кораби, събрани от Bloomberg, страната е изнесла 3,43 милиона барела на ден през четирите седмици до 4 януари. Това е с около 440 000 по-малко от периода до 21 декември, като понижението се дължи на по-малките доставки от ключовото тихоокеанско пристанище Козмино. Потоците са нестабилни, повлияни от времето, санкциите и времето на доставките.

Цените на руския суров петрол са спаднали по-рязко от тези на световните бенчмаркове след налагането на санкции от САЩ върху двата най-големи износители на Москва, Rosneft и Lukoil, през октомври.

Още по темата

САЩ искат контрол над венецуелския петрол за години напред

Венецуела трябва да изнесе още петрол, за да работи индустрията

Суровият петрол сорт Урал се търгува под 35 долара за барел както в Балтийско, така и в Черно море, което е около 60% от цената му на 1 октомври, а сортът ESPO е поевтинял с 25%. За сравнение, суровият нефт North Sea Dated е загубил само 10% от стойността си през този период, според Argus Media.

Спадът в потоците се дължи на продължаващите атаки на Украйна срещу руската петролна инфраструктура, включително рафинерии, тръбопроводи, пристанища и танкери. Ударите с дронове по кораби в Черно море са накарали танкерите, пътуващи към Новоросийск, да вземат по-южен маршрут по крайбрежието на Турция.

Руските барели отново започват да се разтоварват в ключови индийски пристанища, но веригите за доставка се удължават, като се наблюдава увеличение на тайните превози на товари и корабите прекарват дълги периоди на котва в очакване на разрешение за акостиране.

Доставките отново почти достигат темпото на натоварването, с което се слага край на неотдавнашния скок в количеството руски петрол в морето, но ще трябва да се ускорят още повече, за да започне намаляването на излишъка.

Множество кораби са изчезнали от системите за проследяване в архипелага Риау, североизточно от Сингапур, предпочитано място за прехвърляне на санкционирани ирански барели между кораби, което става все по-популярно сред превозвачите на суров нефт от Москва, които се опитват да прикрият произхода на своите товари.

 От началото на ноември са наблюдавани почти 40 прехвърляния на товари в райони, включително Риау, близо до двата края на Суецкия канал и в близост до руските пристанища Козмино и Зарубино в Тихия океан.

Общо 30 танкера са натоварили 21,46 милиона барела руски суров нефт през седмицата до 4 януари, показват данни за проследяване на кораби и доклади на пристанищни агенти. Обемът е по-нисък от 23,59 милиона барела на 32 кораба през предходната седмица.

На дневна база средните доставки през седмицата до 4 януари спаднаха до малко над 3 милиона барела на ден, което е с около 290 000 барела на ден по-малко от предходната седмица и с 980 000 барела на ден по-малко от седмицата до 21 декември. Спадът ги доведе до най-ниското ниво от август насам.

Отделно, през седмицата бяха изпратени два товарни кораба с казахстански сорт Kebco от Новоросийск и един от Уст-Луга. Едно от двете работещи пристанища в близкия терминал CPC, повредено при атака с морски дронове през ноември, все още не е заменено, което може да е довело до пренасочването на част от казахстанските барели към Новоросийск.

 Спадът в потоците през последните две седмици се дължи на по-малкото пратки от тихоокеанското пристанище Козмино и от черноморския терминал в Новоросийск.

На базата на четириседмична средна стойност, брутната стойност на износа на Москва спадна до 960 милиона долара на седмица за 28-дневния период до 4 януари, което е спад с 10% спрямо стойността за периода до 28 декември. Средните цени спаднаха за 14-та поредна седмица и в комбинация с намаляването на потоците доведоха стойността на пратките до най-ниското ниво от началото на руската инвазия в Украйна през февруари 2022 г.

Още по темата

Ключовият клиент на Венецуела - Китай, вече не се нуждае от нейния петрол

Н. Стойков: Ако няма паника на пазара, петролът едва ли ще поевтинее под $50

Според този показател, експортните цени на руския Урал от Балтийско и Черно море спаднаха с около 1,10 долара за барел до 36,69 долара и 34,82 долара съответно. Цената на суровия нефт ESPO от Тихия океан е спаднала с 0,90 долара до средно 47,55 долара за барел. Цените на доставките в Индия също са спаднали с 0,90 долара до 54,64 долара за барел, което е ново дъно за периода от март 2023 г. насам. Всички цени са според данните на Argus Media.

На седмична база стойността на износа е била средно около 835 млн. долара за 7-дневния период до 4 януари, което е спад с 11% спрямо периода до 28 декември, като спадът в потоците е бил подсилен от понижението на цените.

Цените на руския суров петрол са спаднали много по-рязко от тези на световните бенчмаркове след налагането на санкции от САЩ върху двата най-големи износители на Москва, Rosneft PJSC и Lukoil PJSC, през октомври. Суровият петрол Урал се търгува на около 60% от цената си на 1 октомври, а сортът Pacific ESPO е поевтинял с 25%. За сравнение, суровият нефт North Sea Dated е загубил само 10% от стойността си през същия период, според данни на Argus Media.

Наблюдаваните доставки за азиатските клиенти на Русия, включително тези без посочена крайна дестинация, са спаднали до 3,29 милиона барела на ден за 28-дневния период до 4 януари, спрямо 3,57 милиона за периода до 28 декември.

 Макар че количеството руски суров петрол, предназначен за Китай и Индия, изглежда да намалява рязко, това се компенсира от нарастващите количества на кораби, които все още не показват крайна дестинация, което позволява голяма част от тази тенденция да се обърне. Танкерите все по-често показват междинни дестинации, докато не преминат Арабско море, а някои никога не показват крайна дестинация, дори и след като са акостирали за разтоварване.

Корабите също прекарват по-дълго време в морето, като няколко танкера се отклоняват от първоначалните си дестинации на западния бряг на Индия или в Турция. Те също така се задържат в очакване на разтоварване в китайски и индийски пристанища.

В момента има повече суров петрол на танкери, които все още не са посочили крайна дестинация, отколкото общото количество на корабите, които сигнализират, че се насочват към Китай, Индия или Турция.

Обемите на танкери, сигнализиращи китайски пристанища, са били 870 000 барела на ден през четирите седмици до 4 януари, което е спад от 1,01 милиона за периода до 28 декември. Количеството, предназначено за Индия, е спаднало до 600 000 барела на ден от 910 000 барела на ден за периода до 28 декември. Но има еквивалент на 1,83 милиона барела на ден на кораби, които все още не са посочили крайна дестинация.

От тях около 1,43 милиона барела на ден са на кораби от западните пристанища на Русия, които посочват като дестинация Порт Саид или Суецкия канал, или на кораби от тихоокеански пристанища без ясна точка на доставка, а още 400 000 барела на ден са на танкери, които все още не са сигнализирали никаква дестинация.

Още по темата

Отслабващият петролен пазар в Близкия изток ускорява глобалното забавяне

Венецуелският петрол ще е геополитическа базука на САЩ срещу Русия и Китай

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването "В развитие" може да гледате тук.