- Финансовите новини не са просто финансови новини. За много от нас те са ежедневна снимка на колко странен изглежда светът в момента. Заглавията описват хаос
- Акции балон? Може би. Но със сигурност сме в балон на чувствата
- Възможно е да погледнем назад към 2025 г. като към една чудесна година за продажба на акции. Но през 2011 г. си дадох скъп урок за потенциалните недостатъци на екстремните ходове за избор на подходящ момент на пазара
Финансовите новини не са просто финансови новини. За много от нас те са ежедневна снимка на колко странен изглежда светът в момента. Заглавията описват хаос: обръщането на вътрешната и световната политика от президента Доналд Тръмп, шокът от митата, възходът на изкуствения интелект , инструменти, които могат да заменят нашите работни места. Но цифрите крещят оптимизъм: американският фондов пазар достига рекордни нива, а основният индекс S&P 500 е с 90% по-висок отколкото преди три години. Ние сме тревожни, дори когато пазарите ни правят по-богати.
Преди десетилетия икономистът от Йейлския университет Робърт Шилер популяризира един полезен показател за това колко скъпи са акциите: съотношението между цените им и средните корпоративни печалби за последните 10 години, което е достатъчно дълъг период, за да се изгладят възходите и спадовете на икономическите цикли. В момента инвеститорите плащат почти 40 пъти повече от печалбите, за да притежават акции. Последният път, когато пазарът е в такъв възход, е по време на дот-ком балона през 1999 г. И отново технологията е двигател на бума.
Акции балон? Може би. Но със сигурност сме в балон на чувствата. Повечето от нас разбират, че е трудно да се предвиди пазара и че е по-добре да следваме стабилна политика на дългосрочно инвестиране. Различното сега е усещането, че в света извън тримесечните отчети за печалбите сме на прага на нещо голямо. Може би е положително. Може да се окаже, че изкуственият интелект наистина е чудо на производителността.
Още по темата
Но какво ще стане, ако изкуственият интелект се срине и повлече икономиката със себе си? Може ли огромните разходи за центрове за данни и чипове, които са стимулирали растежа, да се превърнат внезапно в бездна от неплатени дългове? Или какво ще стане, ако изкуственият интелект е толкова добър, че ми отнеме работата? (Добре, Клод: Напиши нещо забавно за съотношенията на Шилер.) Ами ако Федералният резерв под политически натиск не успее да овладее инфлацията? Или митата се окажат икономическата тежест, за която повечето икономисти казват, че ще бъдат? Лесно е да си представим, че историята ще направи голям завой, и това дори без да броим изненадващите събития, които могат внезапно да разтърсят един разцъфнал пазар. Стандартният съвет да се запази курса изглежда недостатъчен.
Очаквания за пазарите
Тази пролет, когато S&P 500 реагираше (лошо) на реториката за митата, това бяха въпросите, които започнахме да си задаваме – и не сме спирали. Чудехме се какво биха предложили на средностатистическия инвеститор хората, които се занимават с това да търсят отговори. Събрахме тяхната мъдрост на следващите страници.
Възможно е да погледнем назад към 2025 г. като към една чудесна година за продажба на акции. Но през 2011 г. си дадох скъп урок за потенциалните недостатъци на екстремните ходове за избор на подходящ момент на пазара. Тогава, както и сега, политиката имаше голямо значение: Републиканският Конгрес заплашваше да не повиши тавана на дълга, което можеше да доведе до неплатежоспособност на САЩ по отношение на плащанията на държавния дълг, което да предизвика верижна реакция на финансова паника. Реших да изтегля парите си от фондовия пазар и да ги вложа в облигационни фондове, докато кризата отмине. И тя отмина. Проблемът, както скоро разбрах, беше колко психологически трудно беше да върна парите обратно. Както повечето хора, аз изградих инвестиционния си портфейл през годините с малки вноски. Но сега имах спестявания, които можех да инвестирам в акции наведнъж. Докато се колебаех, пропуснах един добър фондов пазар.
Как да се балансира желанието да се направи нещо с реалистична скромност относно собствените умения за прогнозиране на пазара? Първо, уверете се, че не поемате повече риск на фондовия пазар, отколкото можете да понесете. Мантрата „купи и задръж“ на много съвети за личните финанси може да подсказва, че акциите надеждно се възстановяват от срив, ако човек изчака достатъчно дълго. Но това е правило на опита, а не закон на физиката. Японски инвеститор в акции през 1989 г. би чакал до миналата година, за да види индексът Nikkei 225 да се върне на това ниво.
По-важното е, че дори и акциите да се възстановят след няколко години, инвеститорите, които са близо до пенсиониране или вече са пенсионери, няма да се възползват толкова много, ако се наложи да изразходват намаленото си портфолио от акции. „Над 50- годишна възраст бих обърнала сериозно внимание на фиксирания доход и паричните средства в портфейла си“, казва Кристин Бенц, директор по лични финанси и пенсионно планиране в Morningstar Inc. За много хора на тази възраст или по-възрастни това означава да имат 30% до 40% от активите си в тези по-безопасни категории. Искате да можете да финансирате няколко години пенсиониране, без да пипате акциите си.
Това е и добър момент да проверите спестяванията си. Печалбите от акции през последните няколко години са изключително необичайни. Имахте подкрепата на пазара, когато ставаше въпрос за постигане на финансовите си цели, така че изчислете какво би се случило, ако доходността беше много по-ниска. Най-новият модел на Vanguard Group за бъдещата доходност – базиран на комбинация от оценки, тенденции в печалбите и макроикономически условия – предполага, че американските акции може да нараснат с бавно темпо от 3,3% до 5,3% годишно през следващото десетилетие.
Действайте разумно
Младите и по-възрастните служители също трябва да се уверят, че разполагат с паричен фонд за спешни случаи, в случай че загубят работата си, независимо дали това се дължи на роботи или не. Това винаги е предизвикателство: лесно е да се намерят по- привлекателни начини за използване на свободните пари и е трудно да ги запазите в брой, когато виждате как печалбите се натрупват във всичко – от акциите на Nvidia Corp. до меме акциите и Fartcoin.
Диверсификацията има повече смисъл от всякога, включително в международните акции, които след години на изоставане от американския пазар са относително евтини (страница 72). Те започнаха да се възстановяват през тази година. Може да се притежават и широка гама от акции в индустрии извън технологичния сектор. Това важи дори за хората, които са оптимистично настроени към бъдещето на изкуствения интелект. Джо Дейвис, главен икономист на Vanguard, твърди, че ако технологията оправдае очакванията, тя трябва да направи всички видове бизнес по-продуктивни и печеливши.
Още едно нещо, което можете да направите, за да се чувствате в контрол: бъдете скептични към нови или екзотични инвестиционни идеи и финансови продукти. Дерегулацията във Вашингтон може да превърне този период в златна ера за измами. Освен измамите, бурните пазари като този също извеждат на повърхността прекалено скъпи и преувеличени идеи. Социалните мрежи промотират стратегии за забогатяване чрез търговия, включително крипто акции и сложни борсово търгувани фондове, базирани на опции. Мениджърите на така наречените алтернативни активи, като фондовете за частен капитал, искат да навлязат на пазара на пенсионните фондове (страница 67), предлагайки надежда за по-висока доходност и сигурност за по-високи такси. За повечето инвеститори нискоразходните, диверсифицирани индексни фондове все още са градивните елементи на един добър портфейл.
Има много екзистенциални въпроси, върху които да се замислим. Но двата най-важни въпроса, които трябва да си зададем – „Спестил ли съм достатъчно?“, „Удобно ли ми е с риска, който поемам?“ – имат предимството, че са основани на реалността, а това е всичко, на което можем да се надяваме в днешно време.
