- Местните и регионалните банкери са на път да се изправят срещу друг конкурент, който полага очи на същите тези критични депозити: Stablecoin
- Много спестители може да се възпротивят на идеята да превърнат банковите си сметки в криптовалута
- Консултативният комитет по заемните средства на Министерството на финансите предупреди, че до 6,6 трилиона долара депозити, които могат да бъдат бързо изтеглени, потенциално могат да бъдат изтеглени от банковите сметки, тъй като секторът на Stablecoin продължава да расте
Когато през 70-те години на миналия век се появиха паричните пазарни фондове като алтернатива с по-висока доходност на традиционните спестовни сметки, американците се втурнаха към местните си банки, за да изтеглят парите си. Общностните и регионалните кредитори, които отдавна използваха тези клиентски депозити за финансиране на кредити, откриха, че най-евтиният им източник на финансиране е изчерпан почти за една нощ. Хиляди малки банки – и кредитополучателите, зависими от тези местни кредити – бяха принудени да преосмислят бизнес плановете си. Дори и днес банките са с трилиони долари по- бедни, отколкото биха били в противен случай.
Половин век по-късно местните и регионалните банкери са на път да се изправят срещу друг конкурент, който полага очи на същите тези критични депозити: Stablecoin.
Още по темата
Дигиталната валута взема своите места
Това е вид дигитална валута, която обикновено се емитира от небанкови институции, но е подкрепена от държавни ценни книжа и резерви на други големи банки. През август Standard Chartered Plc оцени, че пазарът може да достигне 2 трилиона долара в рамките на следващите три години. Има причина анализаторите от Goldman Sachs Group Inc. да нарекат изминалата година „лятото на Stablecoin“.
Много спестители може да се възпротивят на идеята да превърнат банковите си сметки в криптовалута. За други е достатъчно да има елегантно приложение, специално създадено за безпроблемни плащания, и някои подобрения на Stablecoin, които все още не са основен елемент в живота на повечето живота на хората, но Вашингтон и Уолстрийт бързо ги приемат като следващото голямо нещо във финансите. За разлика от Bitcoin и други криптовалути, чиято цена се колебае силно (което ги прави печеливши или рискови за търговия, в зависимост от гледната точка) Stablecoin e, добре, стабилен. Той е създаден да следи стойността на традиционните валути в съотношение 1:1, което означава, че един хартиен долар във физическия ви портфейл струва колкото един Stablecoin долар във вашия дигитален портфейл.
Тяхното издигане до значимост беше бързо: през юли президентът Доналд Тръмп подписа Genius Act, за да създаде регулаторна рамка за емитентите на Stablecoin. През август Уайоминг стана първият щат, който пусна свой собствен Stablecoin. Citigroup Inc. и JPMorgan Chase & Co. започнаха да разработват стратегии, както и големите търговци на дребно. Предлагането на най-разпространените Stablecoin, обвързани с долара, се е увеличило с повече от 50% през последната година, достигайки почти 250 милиарда долара по банкови модели.
Ако технологията стане стане масова, търговците на дребно ще искат да приемат Stablecoin като опции за плащане, за да избегнат транзакционните такси на кредитните карти, които обикновено са от около 1% до 3%. Потребителите, особено тези, които изпращат пари в чужбина, ще харесат факта, че Stablecoin може да се движи със скоростта на интернет. Stablecoin има потенциал да обработва повече от 50 трилиона долара плащания годишно до 2030 г., според анализ на Bloomberg Intelligence. Ако това се случи, това ще съставлява до 25% от потребителските плащания, в сравнение с по-малко от 1% днес. Въпреки че тяхното използване все още е в начален етап, крипто евангелистите предвиждат недалечно бъдеще, в което компаниите ще плащат заплатите на служителите в Stablecoin, съхранявани в дигитален портфейл, като потенциална алтернатива на депозирането на средства в банка за съхранение.
Малките кредитори не могат да се възползват от пазарите на едро по същия начин, по който го правят банките от Уолстрийт, така че всеки загубен депозит е загуба на кредитиране за ферма, фабрика или град. С разпространението на Stablecoin, „ще трябва да намерим начин да се конкурираме, за да защитим нашите клиенти“, казва Бил Бикъл, главен кредитен и рисков директор на Stockman Bank, кредитор в Майлс Сити, Монтана, с активи на стойност 7 милиарда долара. „Ако не успеем да го направим, тогава – особено в селските райони на Америка, особено с нашите клиенти от ферми и ранчота – те ще имат по-малко достъп до кредити.“ Възходът на Stablecoin, който доскоро беше само „теоретичен“ проблем, се превърна в „много значим основен конкурент на банковото финансиране“ само за няколко месеца, казва Бикъл.
Банките търсят решение
Засега депозитите в банковата система на САЩ, които възлизат на над 18 трилиона долара, засенчват стойността на Stablecoin в обращение. И тъй като Stablecoin не предлага еднаква доходност, предпазливите клиенти е малко вероятно да закрият спестовните си сметки в Main Street. Но това започва да се променя. Въпреки че Genius Act забранява на емитентите на Stablecoin да плащат лихви, за да се конкурират с банките, някои борси са размили границата с т.нар. програми за възнаграждения. Те не са доходност от самите токени, а стимули, плащани от платформи като Coinbase Global Inc., която предлага 4,1% върху салдата на USDC, Stablecoin, емитиран от Circle Internet Group Inc. Независимо дали става дума за „награди“ или „лихви“, ефектът е сходен: клиентите получават доходи, които са много по-високи от средната лихва по спестовните сметки от 0,39% или от скромните 0,07%, които носи средната разплащателна сметка.
Тези стимули повишават риска от миграция на депозитите от общностните банки към резервите от Stablecoin, подкрепени от мегабанки. Консултативният комитет по заемните средства на Министерството на финансите предупреди, че до 6,6 трилиона долара депозити, които могат да бъдат бързо изтеглени, потенциално могат да бъдат изтеглени от банковите сметки, тъй като секторът на Stablecoin продължава да расте. Повечето Stablecoin се емитират от Circle (USDC), Tether (USDT) или други небанкови институции, които държат резерви при попечители като Bank of New York Mellon Corp. Това означава, че доларите рядко се връщат при местните кредитори. Клиентите, които прехвърлят пари в Stablecoin, може да не осъзнават, че поемат допълнителен риск. Тъй като резервите, подкрепящи Stablecoin, понякога се намират в банки, застраховани от Федералната корпорация за застраховане на депозити, токенът може да изглежда толкова сигурен, колкото депозитите, но всъщност не е.
„Самите небанкови емитенти не са застраховани от FDIC, но ще намерят начини да създадат впечатление, че дейността им е застрахована“, казва Камдън Файн, главен изпълнителен директор на консултантската фирма Calvert Advisors LLC и бивш президент на Independent Community Bankers of America. Емитентите обаче „ще депозират тези средства в мегабанките, защото смятат, че тези банки са прекалено големи, за да фалират“, казва той.
Всичко това напомня за възхода на паричните пазарни фондове преди около 50 години, които изтеглиха депозитите от спестовните сметки в инструменти, подкрепени от Министерството на финансите. Оттогава паричните пазарни фондове в САЩ са нараснали до рекордните 7,4 трилиона долара в активи. Те многократно изтеглят допълнителни депозити от банките, когато лихвените проценти се повишат. През най- скорошния цикъл на повишаване на лихвите, от март 2022 г. до май 2023 г., търговските банки губят около 1 трилион долара депозити. Като се има предвид, че средният заем за малки предприятия в САЩ възлиза на около 460 000 долара, този 1 трилион долара би могъл да финансира бум на местни кредити в цялата страна, ако бяха останали в по-малките кредитни институции.
В крайна сметка местните кредитори успяват да си върнат част от контрола, като въвеждат депозитни сметки на паричния пазар, започвайки от 80-те години, с цел да се конкурират с фондовете на паричния пазар. Регионалните банки може да се нуждаят от подобен план днес: да действат бързо, за да пуснат на пазара конкурентни продукти и услуги, преди Stablecoin да подкопаe финансирането им. С очакваното влизане в сила на Genius Act до януари 2027 г., банките имат възможност да разработят свои собствени стратегии за стабилни монети. Уейд Пиъри, главен директор по иновациите в FirstBank в Тенеси, казва, че очаква някои местни и регионални банки да намерят начини да действат като разплащателен слой, прехвърляйки пари между Stablecoin и фиатни валути. Някои вече пробват почвата.
VersaBank, базирана в Лондон, Онтарио, която оперира в Канада и притежава дъщерна банка в САЩ, стартира пилотна програма през август, за да тества „цифрови депозитни разписки“, подкрепени едно към едно от канадски или американски долари. Президентът на банката, Дейвид Тейлър, казва, че те ще функционират като обикновени депозити – с лихви и застраховани от Canada Deposit Insurance Corp. и FDIC – но могат да се прехвърлят по блокчейните Algorand, Ethereum и Stellar.
VersaBank очаква да започне с валутни услуги за брокерски клиенти и в крайна сметка да използва средствата за отпускане на кредити.
„Ако си заровите главата в пясъка и си кажете: „Надявам се това да отмине“, то няма да отмине“, казва Пиъри, наричайки Stablecoin по-добра машина от парите в брой за прехвърляне на стойност – и такава, която банките могат да се научат да овладяват. „Спрете да се тревожите за това и започнете да работите за намиране на решения.“
