Реториката на Руската централна банка

Комуникационната политика на гуверньора Елвира Набиулина показва смесени резултати

Червеният площад в Москва. Снимка: Andrey Rudakov/Bloomberg Червеният площад в Москва. Снимка: Andrey Rudakov/Bloomberg

Прогнозите и заявките за действие на централните банки често не биват оправдани и подлежат на корекции в резултат на промяна в икономическите процеси и условия.

Просто попитайте гуверньора на Английската централна банка Марк Карни или председателя на Фед Джанет Йелън, пише Bloomberg. Комуникационната политика на централните банкери в някои случаи внася повече объркване, отколкото яснота заради промени в икономическите условия, които принуждават официалните лица да променят своите планове.

Това обаче не обезкуражава гуверньора на Руската централна банка Елвира Набиулина да стартира собствена версия на комуникационна политика тази година. Резултатите от тази политика са смесени.

Графика: Bloomberg

След като Руската централна банка обяви през септември, че няма да предприеме следващо понижение на лихвените проценти до края на 2016 дори и на фона на едно по-слабо икономическо развитие, икономистите понижиха прогнозите си за инфлацията още по-близо до целевото ниво от 4%.

Според изследване на Bloomberg сега икономистите предвиждат годишната инфлация да достигне 4,6% до края на следващата година. Това равнище е по-ниско от оценките за инфлация от 5,2%, публикувани в прогнозите от август, но показва, че инфлацията ще остане над целевото ниво. След две години на рецесия очакванията са, че икономиката ще се върне към растеж през следващата година.

Все още резките движения в цените на петрола могат да осуетят намеренията на Набиулина и доведат до изненадващи действия от страна на Руската централна банка – подобно на неочакваното понижение на лихвените проценти през 2015 – само шест седмици, след като бяха повишени.

Централната банка не оправда инфлационната си прогноза през 2015 за четвърта поредна година. Тя предвижда понижение на инфлацията до около 5,5% до края на годината от текущите нива, достигащи почти 6%.

Графика: Bloomberg

Комуникацията на централната банка или курсът на парична политика е нож с две остриета, особено за развиващите се пазари“, коментира Уолф-Фабиан Хънгърланд, икономист в Berenberg Bank в Хамбург, Германия. „Според нас с последното си изявление Руската централна банка може да навлезе в доста опасен сценарий. Очакваме централната банка да не затяга курса на паричната си политика, а точно обратното. Ако има причина за успеха на централната банка през последните години, то тя може да бъде търсена в гъвкавостта на финансовата институция по отношение на целите на паричната си политика“. 

Последни новини
Още от Пазари